全业务线实现双位数高增长，联想集团强势劲头从何而来？

随着生成式AI技术持续进步，AI价值潜力加速释放，科技巨头们在AI领域的耕耘逐步收获成果。以联想集团来说，其作为布局混合式AI的科技厂商，正从业绩层面收获AI布局成效。

11月15日，联想集团公布2024/2025财年第二财季（2024年7月-9月）业绩，财报显示，联想集团业绩继续超预期，当季实现营收178.5亿美元，预估为163.3亿美元，同比增长24%；净利润3.59亿美元，预估为3.43亿美元，同比增长44%（按非香港财务报告准则 (non-HKFRS) 计算，联想集团当季净利润为4.04亿美元，同比增长48%）。

新财季业绩的显著增长，得益于联想集团IDG智能设备业务、ISG基础设施业务、SSG方案服务业务三大核心业务的强劲增长势能，以及其混合式AI战略价值的不断释放。联想集团董事长兼首席CEO杨元庆称，联想集团所有业务收入再度扩张，这一重要势头源于联想集团清晰的战略、创新投资、卓越运营和全球影响力，以及其对混合AI机遇所打造的差异化竞争优势。

全业务线双位数增长，盈利能力持续提升

本季度联想集团业绩最大的亮点是其展现出的强劲增长势头，三大主营业务均取得了双位数增长。

其中IDG智能设备业务持续显著增长，在2024/25财年第二季度实现收入135亿美元，同比增长17%，运营利润率为7.3%。在具体产品表现中，联想集团PC业务龙头地位稳固，市场领先地位扩大至近24%；智能手机和平板电脑业务的收入均实现了高速增长，分别同比增长了43%和19%。

值得一提的是，联想集团的手机业务基于摩托罗拉品牌增长尤为迅猛，在第二财季创下了最高季度销量，市场份额实现了十年来最高水平，根据IDC数据，联想集团手机排名已升至全球第7，出货量同比增速达26%。联想集团指出，其手机业务增长势头符合其于2023/24财年定制的“三年增长计划”，表明其手机业务正稳步实现其预期目标（即三年内在中国市场以外的全球其他市场达到前三）。

联想集团的ISG基础设施业务取得了突破式增长，当季该业务实现收入33亿美元，同比大增65%，已连续第二个季度创下历史新高。在各类产品表现中，存储、软件和服务业务营收总和同比增长35%，海神液冷服务器营收同比增长超过48%，均达到历史新高。

目前，联想集团的ISG基础设施业务在云客户的AI需求及全球数据中心扩张下，市场地位持续上升，根据第三方研究数据，联想集团基础设施方案业务的市场地位已上升至全球第五及中国第三。随着AI技术持续升级，全球基础设施也将持续扩张，联想集团的ISG业务也将加速向盈亏平衡点迈进。

联想集团SSG方案服务业务继续发挥利润和增长引擎作用，在第二财季实现营收22亿美元，同比增长近13%，运营利润率超过20%，已连续14个季度实现了双位数收入增长。在具体的业务构成中，运维服务、项目与解决方案服务是驱动联想集团SSG业务增长的关键，该业务营收在SSG整体营收占比已增至60%；此外，联想集团数字化工作场所解决方案、混合云和可持续性解决方案等主要产品也实现了强劲增长。

联想集团的主营业务全面开花，整体营收以24%的增长率，延续高增长态势，净利润提升了48%，表明其盈利能力也强劲增长。受益于经营业绩的高增，联想集团的财务流动性不断提升，当季其自由现金流增长了6倍至7.41亿美元。在稳健的自由现金流支持下，联想集团的研发投入同比增长了10%，随着研发投入的持续加大，联想集团也将不断巩固其混合式AI发展战略。

AI PC引领，混合式AI布局显成效

当前，AI技术升级热潮仍在持续，拥抱AI技术、加速AI引领的变革已成为企业实现长远发展的必然选择。其中IT行业作为技术革新的前沿阵地，已纷纷将AI纳入其业务发展核心，IDC 发布的2025年全球IT行业十大预测中，更是强调了IT企业战略转型AI时，要建立有弹性的AI驱动型企业。

联想集团作为领先的ICT科技厂商，面对AI浪潮，全面发力积极抢滩，杨元庆也一度强调“AI是驱动未来增长最确定、最核心的力量”。目前，联想集团正以混合式AI发展方向，通过打造以人为本、重视安全和隐私的AI产品和服务，构建了AI驱动的业务发展体系。

在联想集团混合式AI战略布局下，IDG智能设备业务以“一体多端”的AI终端进行PC、手机等产品的AI升级，即以AI PC、AI手机、AI平板和AIoT等多端设备，在AI终端浪潮中占据领先市场份额；ISG基础设施业务则形成了“一横五纵”的AI基础设施布局，旨在为AI发展需求构建丰富全面的基础设施底座；SSG方案服务业务进阶为“一擎三箭”的AI解决方案及服务，致力于面向不同需求客群提供高效可靠的AI智能化升级服务。

截至到目前，联想集团混合式AI业务布局，不仅逐步收获成效且随着AI进化正持续升级：

在AI终端方面，联想集团AI PC强势进击，根据 Canalys的数据，联想集团AI PC在Windows系统领域，第三季度全球市场份额达到了12%；在中国区，联想集团AI PC已占到中国区笔记本电脑出货量双位数。

AI基础设施方面，联想集团可提供从边缘设备到8-GPU的大模型服务器等超过80种AI优化产品，其应对AI高能耗的液冷技术已升级至第六代，可强有力支持绿色AI数据中心的工作负载。基于丰富的AI基础设施产品组合，联想集团相关产品订单量正稳步增长。

在AI解决方案及服务方面，联想集团正开发更多的AI原生服务，如其与英伟达携手推出的联想 Hybrid AI Advantage（混合式AI优势集），可助力客户提高AI投入的回报率。联想集团在财报中指出，其数字化工作场所、混合云和可持续发展解决方案等现有服务产品也将推出AI嵌入式服务，助力客户以更安全可靠的AI技术把握发展机遇。

作为最具代表性的新兴技术，AI技术成为将驱动企业突破成长天花板、收获广阔增长空间的关键动能。联想集团锚定AI，深耕混合式AI的技术创新，以AI化的设备、基础设施和服务不断提升市场竞争力，有望持续取得高增长，并成为AI范式转变中的行业领导者。