目标任务双过半，五粮液“稳健”发展动能十足

8月29日，五粮液发布了2024上半年业绩报告。报告显示，上半年五粮液实现营业收入506.48亿元，同比增长11.30%；归母净利润190.57亿元，同比增长11.86%。

自2016年起，这是五粮液连续九年保持上半年营业收入、归母净利润双位数增长。无论是行业蓬勃向上还是市场承压，五粮液都以稳健的步伐，长久的续航能力，保持着自己的发展节奏，朝既定目标前行，产品、渠道、营销等全面开花，展示着企业坚定的战略定力和强大的发展动力。

“速读”五粮液上半年成绩单

今年以来，白酒市场的消费预期并没有恢复到正常水平。挺价格、去库存、促消费依然是整个行业在上半年的主旋律。面对市场形势，五粮液按照“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作贡献”的工作总基调，持续完善产品结构，帮扶经销商，大力投入终端建设，实现了“时间过半，任务过半”。细看五粮液的半年报，多处数据可以表明五粮液上半年的高质量发展成果。

产品方面，五粮液产品实现营收392.05亿元，同比增加11.45%；其他酒产品实现营收79.06亿元，同比增加17.77%。

现金流方面，上半年五粮液的现金流量净额为134.28亿元，同比增长18.52%。第二季度经营活动产生的现金流量净额高达129.12亿元，为上市以来第二季度经营活动产生现金流量净额最高。第二季度并不是白酒销售的旺季，五粮液充实的现金流表明了五粮液销售活动中收取现金能力大幅提升，为生产经营提供更坚实的保障，企业的“防火墙”也更加牢固。

渠道方面，上半年五粮液经销商除西部地区外，都有不同程度的增长，全国范围内累计增长98家，专卖店数量新增87家达到1749家。五粮液浓香酒深入推进市场精耕，在空白薄弱市场进行扁平化招商布局，全国范围内经销商增加268家。

资金方面，截至今年6月30日，五粮液合同负债为81.58亿元，同比增长123.55%，环比增长61.62%。这一指标背后是五粮液经销商打款金额的增加，以及打款意向的增强。另一方面，五粮液上半年应收账款仅为0.84亿元，显示了企业良好的风险控制能力。

产品、市场、营销全面开花 续航增长

在五粮液半年报稳健的数据背后，是对企业发展战略的坚持和落实。上半年，五粮液在产品、市场和营销方面不断投入，夯实内功，增强企业应对市场不确定的能力。

在去年五粮液12·18大会上，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦就表示，要做深代际酒，做强年份酒、做精文化酒、做大浓香系列酒，形成梯度完整、主次分明的产品矩阵。

从上半年五粮液在产品方面的实际动作来看，正在有序推进产品矩阵建设，对五粮液产品体系的经营进一步精细化。

对第八代五粮液，持续优化投放节奏和商家结构，优化第八代五粮液在主产品中的市场投放策略，有力拉动了第八代五粮液价格稳中有升、动销稳中有增。通过“宴席活动+扫码红包+终端排名”的组合，有效促进了五粮液1618、39度五粮液的销售增长。新推出45度五粮液、68度五粮液，完善中度酒和超高度酒的布局。中度酒是近两年增长迅速的细分市场，五粮液积极行动，发挥五粮液品牌的带动效应，引领中度酒市场发展。

发布经典五粮液全系产品，进一步强化其作为五粮液年份酒系列核心支撑的产品定位，紧抓品质消费升级创造的市场增长，以超高品质的产品加强与白酒核心消费群体的联系，增强五粮液在超高端市场的竞争力。

此外，五粮液浓香酒抢抓元春、端午等销售旺季，开展扫码抽奖活动，日均开瓶扫码量同比增长超 70%。五粮春和尖庄销售增长明显，夯实了五粮液腰部与塔基市场的力量。

市场方面，五粮液围绕渠道生态做好渠道建设，上半年共完成 634 家专卖店的第五代门头升级、639 家“五粮浓香·和美万家”集合店建设；发力宴席活动，抢抓宴席场景消费机会，宴席活动服务消费者近 300 万人次。

五粮液浓香酒持续推进市场分类分级建设，多个增长显著的重点市场涌现，对终端的掌控力进一步提升，电商、KA及封闭渠道协同发展，市场基础进一步夯实。

品牌营销方面，五粮液实行品牌与文化并举的战略。品牌方面，五粮液携手央视开展春晚“和美好礼”独家冠名抽奖活动；开展“幸福中国年”主题营销活动；深度融入博鳌亚洲论坛、APEC中国工商领导人峰会等高端国际平台活动，启动2024“和美全球行”主题活动、携手四川博物院举办川酒文化历史探索之旅主题文化活动、举办第三届五粮液和美文化节，开展五粮液玫瑰婚典520特别活动；积极推进与湖南卫视《歌手2024》合作，延续了“天天有声量、月月有爆款”的高质量传播态势；五粮液浓香酒也持续打造“年味浓起来”IP，五粮春、五粮醇、五粮头特曲、尖庄均有个性化IP活动开展，扩宽与消费者的接触面；文化方面，五粮液通过制作《TA说：活窖之美》《大国之道》等节目，讲好五粮液的品质故事、品牌故事，将企业发展融入时代叙事。

看好五粮液“稳”的实力

当前酒业市场不确定性因素增多，更加凸显了优质产区、优势品牌和优势产品的发展确定性。五粮液作为浓香白酒领军企业，以一个“稳”字当头，续写半年报九年营收、净利润两位数增长的发展历程。

对行业而言，五粮液的稳，是对行业发展趋势的准确判断，也是对自身节奏的张弛有度。上半年，五粮液紧扣市场主题，在市场价格、去化库存、拉动销售等方面积极作为。在品牌层面丰实文化厚度，增强品牌号召力，拉升产品价格；在市场层面，从渠道到终端，从经销到直营，精耕细作，并不断推进渠道建设下沉，将品牌影响力和销售触达面渗透到更基层的市场，创造新的增长点。同时，实施多种优惠政策，维持五粮液在商务、礼品、宴席的市场的优势地位，并积极推出新产品，抢抓新的消费机遇，促进企业增长。

从这份半年报的内容来看，五粮液以名酒之底蕴，却能释放出创业企业般的蓬勃活力，为今年上半年的白酒市场带来了新动能。而上半年交出超过500亿的成绩单，也让我们队对五粮液的2024充满了更大的想象。