再创历史新高，五粮液2024年中报营收超500亿，净利润超190亿

图片说明：五粮液2024年半年报

经营稳中向好 全年营收剑指千亿

五粮液的2024年半年报显示，各项数据稳中向好态势明显。上半年，公司营收和归母净利润同比实现双位数增长，产品线全系列增长。其中，五粮液产品实现营业收入392.05亿元，同比增长11.45%；其他酒产品实现营业收入79.06亿元，同比增长17.77%。

图片说明：五粮液2024年半年报

公司货币资金继续保持充裕，为公司的稳健运营和市场扩张提供了有力保障。截至6月末，公司账上货币资金为1287.15亿元，占总资产比例高达69.21%。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为134.28亿元，同比增长18.52%。尤其，第二季度经营活动产生的现金流量净额高达129.12亿元，为上市以来第二季度经营活动产生现金流量净额最高。这意味着公司在销售活动中收取现金能力大幅提升。

图片说明：五粮液2024年半年报

而且，经销商的打款意愿较强，公司合同负债从年初的68.64亿元增加至6月末的81.58亿元，增加了12.93亿元。五粮液产品以经销模式为主，采用“先款后货”的结算方式。经销商打款金额增加的背后，一方面是五粮液经销商数量的增加，另一方面是公司专卖店数量的增长。

在当前市场环境下，上半年，公司经销商数量不降反增，其中，五粮液经销商数量报告期内增加98家，五粮浓香酒经销商数量增加268家；公司专卖店数量也由年初的1662家增加至6月末的1749家，增加了87家。

经销商的坚定信心源自公司的一系列支持政策。为进一步提振商家信心，围绕渠道建设、团队建设、消费者培育三大领域，公司加大市场投入，上半年销售费用同比大增24.21%。其中，促销费用同比增长31.68%。

从公司产品表现来看，三大主品运营取得新成效。第八代五粮液总体实现了两个稳定，一是价格稳中有升，二是动销稳中有增。春节以来，五粮液产品价格保持了稳中略升的态势。五粮液1618和39度五粮液，通过“宴席活动+扫码红包+终端排名”的组合，实现了动销、宴席双增长。

五粮浓香酒产品抢抓元春、端午等销售旺季，开展“年味浓起来，扫码奖上奖”等活动，日均开瓶扫码量同比增长超70%。同时，开展自营品牌价值回归专项行动，主销产品价格稳中有进。

有长期关注酒业的人士预测，按照上半年破500亿营收看，五粮液今年全年营收过千亿具备高确定性。

酒业马太效应凸显 五粮液强者恒强

当前，白酒行业竞争态势愈发激烈。总体来看，行业持续向优势品牌、优势企业、优势产区集中，头部酒企收入、利润占比持续提升，强者恒强趋势愈发明显。

2024年，公司的经营目标是巩固增强稳健发展态势，营业总收入持续保持两位数稳健增长。

方正证券指出，随着“少喝酒、喝好酒”的理念逐渐深入人心，且白酒产量逐年下滑，市场份额将进一步向头部白酒品牌集中，五粮液作为历史悠久的浓香白酒品牌，全国知名度高，品牌力和产品力已获得市场认可，受益于白酒行业龙头集中趋势明显，看好五粮液强者恒强。

当前，五粮液仍然处于稳健发展的态势中，面临白酒行业较大挑战，五粮液也积极调整经营思路。

五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦在今年股东大会上表示，将坚持向市场要效益、向管理要效率，积极引导商家顺价出货，增厚价差收益、提高盈利水平。

在主品牌上，公司会强化商家分级分类管理，根据商家实际客户资源、销售能力、动销质量等，全国一盘棋动态调整分配计划量；充分考虑商家经营痛点，不盲目压款、压货，让商家无后顾之忧。对浓香酒系列，强化市场分类分级打造，在去年的基础上集中力量再打造一批重点样板市场、战略高地市场，优化全国市场投放。

在半年报中，公司表示，将持续实施“质量回报双提升”行动方案的相关举措，努力通过良好的业绩表现、规范的公司治理、积极的投资回报，将“以投资者为本”理念落到实处，切实履行上市公司责任和义务，增强投资者信心，实现公司持续高质量发展。